Electronic
Tools Soon S.A.S. es un distribuidor de
electrodomésticos, cuyo gerente general tiene deseo de ampliar la cobertura del
negocio, con la apertura de un nuevo establecimiento comercial en la zona
centro de la ciudad de Bogotá. Antes de emprender su proyecto, desea evaluar su
factibilidad económica y financiera, así como las posibilidades de financiarlo
con recursos de capital y apalancamiento financiero.
La institución Financie su Emprendimiento Compañía de
Financiamiento Comercial, le ofrece un crédito con
las siguientes condiciones, para financiar el activo fijo; cuyo monto asciende
a noventa millones m/cte ($90.000.000).
|
Tasa de interés
|
12% E.A.
|
|
Plazo
|
180 meses
|
|
Sistema de Pagos
|
Cuota Fija
|
Además, el gerente
financiero decide tomar la alternativa de crédito que ofrece el Banco C, para financiar el
capital de trabajo, cuyo valor es de ciento quince millones m/cte ($115.000.000).
Recordemos que esta alternativa ofrece las siguientes condiciones:
|
Tasa de interés
|
10% E.A.
|
|
Plazo
|
60 meses
|
|
Sistema de Pagos
|
Abono Constante
A capital
|
Considere una Tasa de Interés de Oportunidad (T.I.O) para el inversionista el 20% E.A. Así las cosas, la
información con la que cuenta es la siguiente:
|
Proveedor de Fondos
|
Participación $
|
Participación (%)
|
Costo
% E.A.
|
|
Financie su Emprendimiento CFC
|
90.000.000
|
28,57
|
12
|
|
Banco C
|
115.000.000
|
36,51
|
10
|
|
Inversionista
|
110.000.000
|
34,92
|
20
|
|
Total
|
315.000.000
|
100%
|
?
|
Adicionalmente, se tendrá
en cuenta la información del escenario esperado, para evaluar el proyecto;
considerando la información del CPPC o WACC y la T.I.O.:
|
Precio de Venta Unitario Promedio:
Cantidad de Unidades:
Costo Unitario:
Gastos y Otros:
Inversiones
Capital de
Trabajo
Activos Fijos
|
$290.000.
5.000 unid.
65% del precio de
venta.
350.000.000.
$115.000.000
$200.000.000
|
|
Escenario
|
Comportamiento de Variables
|
Rubro Afectado
|
|
Esperado
|
PIB = 3,5%
|
Crecimiento en ventas
|
|
IPC = 3%
|
Precio unitario.
|
|
|
IPC + 300
|
Costo Unitario
|
|
|
IPC + 250
|
Gastos y Otros.
|
Nota. En todos los casos, se espera que se requieran nuevas
inversiones en capital de trabajo. Al cabo de un año, la inversión será del 8%,
respecto a la inversión hecha hoy; luego habrá incrementos del 5%, durante los
años siguientes. Adicionalmente, se proyecta que el Activo Fijo se deprecie de
forma constante, durante diez (10) años.
Actividad
Individual:
1.
Calcule el Costo Promedio
Ponderado de Capital (WACC, por sus siglas en inglés), teniendo en cuenta las
ponderaciones del costo de las diferentes fuentes de fondos.
2.
Evalué el proyecto con el
WACC, teniendo en cuenta la información del escenario esperado. ¿El proyecto es
viable?
3.
Determine el servicio a
la deuda al que deberá hacerle frente la empresa Electronic
Tools Soon S.A.S., anualmente, teniendo en cuenta que el
horizonte de evaluación del proyecto que es de cinco (5) años. ¿La alternativa del Banco C es la adecuada para financiar el capital de trabajo
necesario para la operación de la sucursal? (se
sugiere consultar solución de la Actividad Paso 2)
4.
Incluya este servicio a
la deuda, en la proyección de flujos de caja para el proyecto de expansión que
está evaluando la empresa. Con base en lo anterior, determine el flujo de caja
para el inversionista.
5.
Considerando la Tasa de
Interés de Oportunidad (T.I.O), evalúe la viabilidad del proyecto, aplicando
los criterios VPN, TIR y Relación Beneficio Costo.
Comentarios
Publicar un comentario